专题：特朗普秘书新关税，环球市集巨震

周一，在好意思国总统特朗普秘书现实新关税后，日元嘱咐了好意思元的最横暴冲击，这标明投资者仍将日元视为涟漪技术的避险钞票。

日元兑好意思元汇率高涨0.3%。与此同期，欧元兑好意思元下落逾越1%，加元、澳元和新西兰元也纷繁走低。

周一日元展现的相对韧性并非有时。该货币是本年十国集团(G10)货币中独一双好意思元保捏增值的货币。在其他市集，跟着特朗普实现其威迫，秘书从周二起对加拿大和墨西哥征收25%的关税、对中国商品征收10%的关税，亚洲股票深广下落，裸透露投资者正逃离风险钞票。

麦格理银行驻新加坡策略师Gareth Berry示意：“日元正在从头展现其避险属性。”他指出，这主要成绩于日本央行正处于加息轨谈，“同期好意思国国债收益率当今处于高位，在避险情感升温时会回落，从而导致好意思元兑日元走低。”

2025年迄今，日元的走势与往常四年的疲软变成较着对比。此前，由于日本与好意思国之间的浩荡利率差距，日元一直承受着捏续的压力。

Bloomberg MLIV策略师Garfield Reynolds示意：“在周一繁密货币的大幅抛售中，日元犹如一派相对镇定的绿洲。当今，日元是G10货币中独一兑好意思元高涨的货币。往复员可能会参考其在特朗普首个总统任期内的推崇，其时日元在多半货币下落时逆势攀升，迷惑了庸碌感情。”

日元的走强可能为日本央行提供更多空间，使其概况在近期一系列加息的基础上进一步行动，从而缩短与好意思国的利率差距。字据接管一项拜谒的经济学家瞻望，继上个月加息后，日本央行可能会比及7月至9月阁下才会继承下一步行动。

东京Asset Management One Co.的固定收益司理Akira Takei示意：“日元是一种安全的钞票。到当今甩掉，工资一直在高涨，但由于日元走弱，入口价钱居高不下，日本央行难以加息。跟着这落寞分的消散，央行无需急于加息。”

尽管好意思元对日元仍保捏收益率上风，但日元四肢避险货币，正在对其他货币增值，致使与瑞士法郎相比好意思。日元的所谓“利差”(以三个月远期隐含收益率算计)在昨年12月下旬攀升至零以上，并自那时出手次达到与瑞士法郎相当的水平，这是两年多来的初次。

“日元如斯低廉，而瑞士法郎又如斯强势，这使得日元更受喜欢，”Berry示意，“日本央行仍处于紧缩形态，这也为日元提供了支捏，”而瑞士央行正在消弱战略。

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